Berze - Bosna i Hercegovina

Saudijska berza se otvara za strane ulagače, ali puno je nepoznanica

Osam mjeseci nakon prvog nacrta, investitori nemaju jasnu predstavu o ulaganjima u Saudijskoj Arabiji.

Za jedanaest nedjelja, odnosno u avgustu, stranci će dobiti pristup tržištu dionica u ovoj zemlji sa najvećom berzom na Bliskom istoku.

Ali, vlasti u Rijadu još uvijek nisu objasnile šta nova pravila imaju za cilj , posebno jer mnoga od postojećih ograničenja ostaju.

Između ostalog, strani investitori su isključeni iz oblasti kao kao što su nekretnine ili ribolov.

Kompanije traže "više jasnoće o mehanizmima ulaganja", kaže Glenn Lovell iz Rechtswanwalta, partnerske firme Al Tamimi u savjetovanju za otvaranje saudijskog tržišta za strane investitore.

Lovell smatra da će postojati problemi sa novim aranžmanom neko vrijeme "jer službenici odgovorni za implementaciju, trebaju da se bolje upoznaju sa novim zakonom."

Nedostatak transparentnosti je simptomatičan u omogućavanju strancima više kontrole u Saudijskoj Arabiji. Zemlja se smatra strogo konzervativnom. Muftija kao najviši vjerski organ može poništiti bilo koju sudsku odluku. To se odnosi i na finansijska pitanja. Kraljevstvo, dom za dvije od najsvetijih stolica islama, traži da privuče povećane investicije u 521 miijardu dolara vrijednu berzu ali da ne razljuti konzervativce posvećena očuvanju islamskih korijena nacije.

"S jedne strane, Saudijci ne žele da stranci donose svoje ekonomske mjehure ili lutaju labavo na njihovom svetom tlu. S druge strane, oni žele da iskoriste prednosti koje donose stranci", rekao je Ghanem Nuseibeh, osnivač Cornerstone Global Associates Consultancy u Dubaiju. "Prvo će oni biti šokirani kada saznaju da firma koju vodi jevrejska žena posjeduje saudijske dionice. Ali, oni će to prihvatiti."

Svjetski fudbalski kup u Kataru je sve bliže i ova zemlja ulaže značajna sredstva u nove puteve i stadione. Katarske banke trebaju više novca da zadovolje glad za kreditima i planiraju povećati svoje rezerve - dugom.

Strani investitori u Saudijskoj Arabiji već su dijelom prisutni na tržištu, ali samo posredno. Od 2008. godine, stranci se mogu kladiti na saudijske dionice putem udjela u swapovima. Vlada se nadala da će to biti dovoljno da oživi trgovinu i odvrati kratkoročne špekulante. Ali to nije bilo dovoljno: Saudijski berzanski indeks je u svijetu sedmi najveći po volatilnosti među više od 70 indeksa koje prati Bloomberg. Plan o odobravanju pristupa strancima je daljnji korak za tržište koje je pod uticajem špekulanata i velikih transakcija bogatih investitora, kaže Lovell.

Saudijska Arabija nije prva zemlja koja se suočava s problemom otvaranja tržišta. Indija je primjer prednosti takvog otvaranja. Kada su u Indiji 1992. godine stranci dobili pristup njihovim berzama, devizne rezerve zemlje pale su ispod milijardu dolara, na rub defaulta. U međuvremenu, rezerve su porasle na više od 330 milijardi dolara.